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近期，高盛(gāoshèng)、摩根大通等多家国际金融机构纷纷调高2025年中国经济(jīngjì)增速预期。

记者在香港、深圳、上海等(děng)地采访了这些机构的(de)首席经济学家，他们分别从宏观政策、市场表现、产业动态等多个维度，对中国经济增长的动能与潜力给出了积极评价(píngjià)。

多家外资金融机构上调(shàngdiào)中国经济增速预期

高盛(gāoshèng)最新发布的研究报告中(zhōng)，上调了中国经济增速(zēngsù)预测0.6个百分点(bǎifēndiǎn)；瑞银也上调了0.6个百分点；摩根大通上调了0.7个百分点。他们表示，2024年9月以来，中国出台了一揽子增量政策，产生了积极效果。

摩根大通中国首席经济学家 朱海滨：我个人归纳是两步走，去年(qùnián)9月到12月为止，主要是通过中国人民银行货币政策的(de)宽松，今年我们看到在两会上财政的赤字率第一次突破4%，中央和地方的专项债的规模也(yě)达到了历史(lìshǐ)新高(xīngāo)，这是我们讲的下半场，通过财政的发力来进一步提振经济。

与此同时，中国政策(zhèngcè)的连续性与开放姿态，也为外资提供(tígōng)了长期锚点。从市场准入负面(fùmiàn)清单调整到自贸试验区制度创新，从扩大跨境(kuàjìng)服务贸易开放到优化跨境数据流动规则，中国正以制度型开放打破壁垒。数据显示，前4个月，我国(wǒguó)新设立外商投资企业18832家，同比增长12.1%。

瑞银高级中国经济学家 张宁：政策上深化对外开放，改善营商(yíngshāng)环境和(hé)旅游环境，加快服务业的开放试点；推进中国企业“走出去”，积极拓展多元化海外市场，加快布局(bùjú)海外产能投资和并购。

从资本市场来看，国际投行代表的“聪明钱(qián)”保持着对中国(zhōngguó)股票的看多和高配。今年以来，香港IPO市场募资(mùzī)总额达90亿美元，同比增长320%。

高盛首席中国股票(gǔpiào)策略师 刘劲津：我们(wǒmen)对于(duìyú)中国的股票，不管是A股也好(yěhǎo)，港股也好，还是维持在整个亚太区里面保持高配的建议。从流动性的角度，我们认为AI背后可能带动大概有2000多亿美元，在未来一两年一个净流入的情况。

中国经济关键词(guānjiàncí)“韧性”受全球瞩目

记者观察发现，多家外资金融机构在研报中都(dōu)提到(tídào)了“韧性”这个词。

此外，从机构发布研报的时间点上来看(láikàn)，虽然之前可能对外部环境有所担忧，但他们马上就恢复了对中国经济(jīngjì)内生动力的信心。

瑞银(ruìyín)高级中国(zhōngguó)经济学家 张宁：二季度即使面临了美国加征关税的冲击，国内经济增长依然呈现了较强的韧性。

摩根士丹利首席经济学家 邢自强：现在海外，尤其是西方面对诸多不确定性(bùquèdìngxìng)，中(zhōng)国在这个过程中政策的节奏是比较稳健的，这样对全球投资者(tóuzīzhě)的信心也有一个定心丸的作用。

与此同时，中国企业自身强大的科技创新能力(chuàngxīnnénglì)也成为外资金融机构持续(chíxù)看好的关键因素。

富达国际亚太区投资总监(zǒngjiān) 斯图尔特·朗布尔：强大的中国企业能够巩固市场份额、增加收入(zēngjiāshōurù)，中国企业正在减少对美国市场的依赖，并在一些领域扩大(kuòdà)海外生产。

科技+消费双主线 外资机构看好(kànhǎo)中国资产

在这些研报中，记者看到外资机构(jīgòu)的目光都不约而同聚焦于中国的科技与(yǔ)消费领域。

他们表示，中国经济这两大主线蕴含着巨大的增长潜力，正成为吸引全球(quánqiú)资本的新(xīn)磁场。

记者拿到了摩根士丹利的一份长达100页的中国(zhōngguó)人工智能行业蓝皮书。里面密密麻麻都是(shì)这半年来对中国科技企业(qǐyè)的调研报告和行业分析。

摩根士丹利首席经济学家 邢自强：中国是全球(quánqiú)在上下游(shàngxiàyóu)的软件、硬件(yìngjiàn)、应用都可以形成闭环全产业链生态系统的AI强国，总共60家非常具有代表性的企业，提振将来的生产力。

另外，中国老百姓消费方式转变，本土设计与品牌迅速(xùnsù)崛起。从中国盲盒到入境游客的(de)“中国购”，这些都成为消费领域新亮点。

摩根大通中国首席经济学家 朱海滨：在消费(xiāofèi)(xiāofèi)领域我们可以看到一个比较可喜的变化，大家对于新消费领域，比如说像一些兴趣消费，有(yǒu)品质的零售跟文化相关的这种旅游，这些表现其实都相当不错。

富达国际亚太区投资总监 斯图尔特·朗布尔：因为消费领域正在(zhèngzài)改善，零售销售额上升，消费已不再局限于受刺激措施支持(zhīchí)的商品。餐饮、体育用品、家具等行业的增长势头都更加(gèngjiā)强劲。