002379，重大资产重组，超600亿重磅收购！

5月22日晚间，宏创控股(kònggǔ)（002379）披露了收购大股东旗下铝业优质核心资产山东宏拓实业有限公司（以下简称“宏拓实业”）的草案，公司拟(nǐ)通过(tōngguò)发行股份的方式收购宏拓实业100%股权，交易对价金额约(yuē)635亿元，创下了近年来A股(Agǔ)上市公司并购交易规模的新纪录。公司称，本次交易构成重大资产重组。

交易结束(jiéshù)后，宏创控股有望摆脱长期以来盈利能力不足局面，成为一家(yījiā)营收与市值双超千亿元、具备全球竞争力的铝业新航母，其主营业务将(jiāng)涵盖铝产品全产业链，注入资产2024年利润规模(guīmó)超过百亿元。目前，相关交易草案已获上市公司董事会(dǒngshìhuì)通过，尚需获得上市公司股东大会及监管机构的批准。

根据公告，此次交易(jiāoyì)标的宏拓实业的资产(zīchǎn)评估价为约635亿元，宏创控股将以每股5.34元的定价，向宏拓实业的股东(gǔdōng)山东魏桥铝电有限公司（以下简称“魏桥铝电”）等交易对方发行约118.95亿股新股，以支付本次(běncì)交易的对价。交易完成后，宏创控股资产规模将突破千亿，净利润由负(yóufù)转正并大幅提升至百亿元以上。

公开资料显示，宏拓(hóngtuò)实业(shíyè)为港股上市公司中国宏桥（1378.HK）旗下(qíxià)的核心(héxīn)资产。本次交易完成后，宏拓实业将作为上市公司宏创控股全资子公司纳入其合并报表范围以加强铝业资产内部整合，发挥上下游一体化优势，且有效降低上市公司关联交易比例，彻底解决宏创控股和宏拓实业之间的同业竞争，并有望提升(tíshēng)上市公司的整体盈利能力与(yǔ)综合竞争力。

据悉，宏拓实业是国内少数几个集电解铝、氧化铝及铝深加工品生产与销售(xiāoshòu)于一体的(de)(de)“链主型龙头(lóngtóu)企业”，产品线(chǎnpǐnxiàn)覆盖电解铝、氧化铝及铝深加工等铝产业全链条(liàntiáo)。我国电解铝及氧化铝行业集中度较高，排名靠前的企业具备较强的竞争优势。根据公告披露(pīlù)的信息，宏拓实业的电解铝年产能超过645万吨，氧化铝年产能也达到了1900万吨，是全球电解铝龙头生产企业之一，其电解铝产能位列全国民营企业(mínyíngqǐyè)第一(dìyī)，宏拓实业的电解铝产能在全国总产能的占比接近15%。在全国电解铝产业4500万吨产能“天花板”的限制下，宏拓实业当前的电解铝产能具有稀缺性。

得益于行业综合竞争力，宏拓实业的(de)盈利(yínglì)能力(nénglì)(nénglì)表现强劲。财务数据显示，截至2024年底，宏拓实业资产总额1050.43亿元，净资产427.38亿元；2024年，宏拓实业实现营业收入1492.89亿元，同比增长(zēngzhǎng)15.77%，同期实现净利润181.44亿元，同比大幅增长168.91%。交易完成后，上市公司资产规模将突破千亿，营业收入超1500亿元，净利润也(yě)将大幅提升，净资产收益率由负提升至接近40%，每股收益由负转正至1.39元/股。交易完成后，宏创(hóngchuàng)控股的盈利能力或有望(yǒuwàng)迎来质变。

并购重组(chóngzǔ)撬动全链整合

在完成对宏拓实业的收购后，上市公司宏创控股将从单一的铝加工业务供应商变身为涵盖氧化铝、电解铝及铝深加工(shēnjiāgōng)的全产业链(chǎnyèliàn)龙头上市公司，并成为全球特大型(tèdàxíng)铝业生产企业之一。

目前，A股铝行业上市公司中，仅有央企(yǒuyāngqǐ)背景的中国铝业(lǚyè)市值超过千亿。本次交易完成后，宏创控股有望跻身全球特大型(tèdàxíng)铝业生产企业之列。

近(jìn)年来，得益于汽车(qìchē)轻量化、新能源、航空航天等(děng)战略性新兴产业领域的快速发展，我国电解铝消费量保持持续增长的态势，近五年年均复合增长率4.18%，高于全球(quánqiú)增速(zēngsù)。截至(zhì)2024年底，中国电解铝建成产能4,462万吨/年，小于其消费量，且已逐步接近行业产能“天花板”。根据权威机构安泰科预测，未来国内原铝市场供给缺口将维持在50万吨至130万吨之间。

资料显示，宏拓实业(shíyè)拥有全球首条全系列(xìliè)600kA特大型(tèdàxíng)预焙阳极电解槽，是全球最大的投入产业化应用的超大容量铝生产系列之一。同时，宏拓实业积极采用新一代人工智能技术，推进数字化改革和智能化工厂(gōngchǎng)建设，其下属电解铝智能工厂项目入选(rùxuǎn)国家工信部卓越级智能工厂（第一批）项目公示名单。

宏创控股表示，在并购宏拓实业后，公司(gōngsī)将加速推动电解铝产能(chǎnnéng)向云南清洁能源基地的战略转移(zhànlüèzhuǎnyí)，依托当地水电资源禀赋构建"绿电铝一体化"生产体系，实现可再生能源占比与碳效水平的双提升。